EBITDA: определение показателя, особенности использования, формула

Привет!

Сегодня поговорим о EBITDA. Простым языком расскажем, что это вообще за показатель, где он применяется, а где — нет, а также как его рассчитать. Погнали!

EBITDA — это аббревиатура на английском: Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization. В переводе все эти слова означают «объём прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и начисленной амортизации». По-русски показатель звучит как «ЭБИТДИЭЙ» или «ЭБИТДА».

Когда полезен EBITDA

С его помощью можно «сравнивать несравниваемое». То есть можно сравнить те предприятия, которые:

• находятся на разных системах налогообложения;
• работают в одной отрасли, но имеют разную структуру капитала ( в том числе имеют различные условия кредитования);
• находятся на разных стадиях инвестиционного цикла.

Этот показатель анализируют:

• инвесторы: определяют объект для инвестирования;
• кредиторы: рассчитывают вероятность возврата долгов;
• административные работники: принимают стратегические решения (например, проводить или нет слияние компаний);
• финансовые управленцы: анализируют и принимают управленческие решения, корректируют их при необходимости (оценивают рентабельность инвестиций, долговую нагрузку, платежеспособность, итоги
• деятельности компании за тот или иной период).

Если EBITDA отрицательная, то всё, пиши пропало. Это значит, что у компании не окупается даже операционная деятельность.

Как рассчитать EBITDA

Так, смотри. Рассчитывать этот показатель можно двумя способами: на основе данных родной российской финансовой отчётности и забугорной международной.

Российская финотчётность (требования РСБУ)

EBITDA = Прибыль чистая + Налоговые платежи + Проценты за пользование кредитными средствами + Отчисления на амортизацию

Где брать все циферки выше? Возьми в руки (или попроси взять бухгалтера) форму 2 «Отчета о финансовых результатах» и Приложение к балансу. А вот и список строк для расчёта:

Чтобы было проще, можно сразу интерпретировать формулу исходя из строк бухгалтерского отчета по форме 2 «Отчета о финансовых результатах»:

Смежные показатели

EBIT

EBIT — это промежуточный показатель. По сути, это урезанная EBITDA. EBIT расшифровывается как Earnings Before: Interest, Taxes.

В западных странах EBIT используется в качестве основы для оценки бизнеса. Для этого необходимо умножить полученный показатель на определенный мультипликатор (для малого и среднего бизнеса 3-5). В результате, цена бизнеса равна EBIT, умноженного на число от трех до пяти.

EBITDA margin

EBITDA — абсолютный показатель. А есть ещё и относительный показатель EBITDA margin (он же рентабельность по EBITDA) :

Коэффициент оценивается в динамике: растёт — хорошо, падает — не очень.

Критика EBITDA

EBITDA — необязательный показатель. Его нет ни в международных, ни в национальных стандартах западных стран. Почему? Смотри, как получается: при расчёте EBITDA используются такие понятия как «амортизация» и «проценты». Оба определения в бух. учете достаточно размытые: где-то их считают так, а где-то сяк. Итого разные специалисты, даже пользуясь одной и той же формулой, получат разные результаты. Весело, да?

В итоге, здесь открывается поле для манипуляций. Компании могут представлять бизнес более (или менее) прибыльным, чем он есть на самом деле. И кто знает, получится ли облапошить инвесторов и сторонних аналитиков? По этой причине многие предприятия и специалисты от греха подальше вообще отказываются от расчёта EBITDA, считая его необъективным.

Но, как мы уже сказали, мнения разнятся. Расчёт EBITDA вполне имеет право на жизнь.

Согласен? Ждём комментарий.